HashKey Capital 2024 Web3投资赛道报告》ZK、Gaming、DePIN、Cosmos… _火币数字货币新闻

zkEVM (零知识以太坊虚拟机)

zkEVM 方面在 type0、type1、type2 等几个方面均有一些进展。类别上，

Type0: 与以太坊保持完全一致，面临著区块产生速度、发布计划和状态验证方面的技术挑战。
Type1: 在以太坊虚拟机（EVM）基础上做出显著改进和妥协，提升了整体应用体验和对 EVM 操作码的兼容性。
Type2 及其他: 这些类别的主网更早启动，积极发展各自的应用生态系统，具体进展和项目动态各不相同，值得个别分析。值得注意的项目包括 Polygon 的 CDK 和 StarkNet 的全链游戏，各有其独特的发展路径。

zkVM (零知识虚拟机)

目前主要追求的技术路径为 zkWASM，以其高度可扩展的架构闻名，适合与交易所合作创建高性能的去中心化交易所（DEX）。主要玩家包括 Delphinus Labs、ICME 和 wasm0 等。
向 RISC V 架构方向发展的 RISC0，在前端语言和后端硬件的友好性方面脱颖而出，但在效率和证明时间上可能存在挑战。应用场景持续扩大，如 Reth 模拟以太坊执行环境、使用全同态加密（FHE）运行环境和比特币 Rollup 等。
zkLLVM 方面，=nil; 最近基于此技术推出了一种 Type-1 zkEVM，允许高级编程语言快速编译成 zkSNARK 电路。

ZK 挖矿

现阶段 GPU（图形处理单元）和 FPGA（现场可编程闸阵列）的效率相当，但 GPU 通常更昂贵，而 FPGA 常用于原型验证。专用 ASIC 晶片的出现和对 FHE 等专门需求的演进可能会带来显著的差异。
Prover DAOs 的崛起，计算力成为核心竞争优势。由矿机团队组成的 Prover DAOs 特别能够利用其综合计算能力，在领域中占据竞争优势。

ZK Middleware

ZK Middleware 领域包含多种组件，如 zkBridge、zkPoS、ZK Coprocessor、zkML、zk Trusted Computing 等，服务于各种可验证计算场景。
其中，ZK Coprocessor 场景以其明确性脱颖而出，大多数专案已进入测试网阶段。
zkML 赛道持续吸引关注，专案展示了在开发过程和竞争格局中的多样化。
最近出现了一个新的 ZK 生态系赛道：ZK 证明共享，这涉及网路内的证明共享，透过共同发送证明到某一个网路，在批量处理后平摊收入，为 ZK 领域增添了一个令人兴奋的维度。

MEV (矿工可提取价值)

焦点：主要集中在交易供应链的早期阶段，即意图（intents）阶段。
下一代 DEX 设计/基础设施：解决 LVR 问题并改善流动性提供者（LP）的机制，吸引更多资本进入。
私人拍卖/内存池：如果有效执行，将大幅改善交易供应链。关注全同态加密（FHE）、安全多方计算（MPC）和零知识证明（ZKPs）的发展。
系统架构朝向无需许可：目前，大多数系统都使用中心化 relay、有许可的 solver、需要信任的 builder 等。但我们相信，赛道的终局会是无许可的，以实现最具竞争力的市场。
MEV 供应链变革点：APS、单据执行、PEPC等。

OFA

2023 年趋势：标志著订单流拍卖（orderflow auctions）的崛起，高价值交易不再被路由到公共内存池，而是流向 OFA，给予用户自己创造的价值。
OFA 实现：从 RFQ 拍卖到区块空间聚合器，有各种OFA 实施方案可以满足价格发现和执行品质的各种需求。
展望：预计未来 ETH 交易将更常通过 OFA 进行。

Blockbuilder

市场现状：通过 relayscan 观察，builder 市场已经集中在少数几家建构者手中，其中一些是高频交易（HFT）公司，优先满足自己的交易需求。
展望：随著 CEX/DEX 套利机会的减少，预计 HFT 公司的优势将会降低。

Relay

基本问题：(1) 市场集中在少数几家玩家手中，尤其是 BloXroute 和 Flashbots；(2) 缺乏激励机制，使得 Relay 业务不盈利。
展望：预计将看到乐观中继（optimistic relays）的快速发展和实施，以及可能的 relay 激励提案。

AA (帐户抽象化)

帐户抽象化赛道主要分为两大类：智能合约钱包和模块化服务。

智能合约钱包：AA 钱包领域的公司已与整体钱包市场趋势保持一致。仅通过功能获取流量越来越具有挑战性，而钱包工厂方面值得关注。
模块化服务：Bundler 和 Paymaster 是所有基础服务提供商必须提供的关键功能，这两项服务已成为标准产品。
当前趋势：大部分基础设施已就位，发展相对稳定。从该赛道数据来看，用户钱包数量自 6 月开始快速增长，到 11 月已达到超过 600 万 Userops 和约 200K MAUs。
L2 上的 AA 发展：优于 L1，以太坊基金会考虑对 L2 提供原生支持。
DApps 不支持 AA 的问题：仍然显著，包括跨链和跨滚动区块账户实现的挑战，需要新解决方案。
私人内存池：将与 MEV 和意图合流，优化用户体验。

Intents

发展迅速：在今年获得关注后迅速发展，面临解算器不当行为和订单流信任等问题，但存在可行的解决方案。
进一步发展考虑：订单流和用户获取方面的考虑至关重要。从架构和商业角度来看，Intents 与 MEV 和 AA 框架相融合。建构者和搜索者非常适合匹配和解算器角色。
Telegram Bots：可能朝向 Intent 发展，其在订单流中的优势赋予其对建构者和 SUAVE 的重大谈判权，甚至超过大型钱包。

DA (数据可用性) 赛道

参与者有限：包括以太坊、Celestia、Eigenlayer 和 Avail，项目进展各不相同。头部效应明显，腰部和尾部的机会较少。
焦点：主要集中在安全性（包括数据完整性、网络共识）、可定制性与互操作性以及成本上。
Celestia 的推出：与价格上涨，使 DA 赛道的整体估值增加。然而，DA 本质上是一个 B2B 业务，与生态系统项目的数量和质量密切相关。
客户视角：在以太坊上启动 DA 是最安全但最昂贵的解决方案。在 protodanksharding 之后，以太坊的费用显著减少，所以主要 Rollup 项目仍然倾向于将以太坊作为他们的 DA 层。目前 DA 项目客户，除了 EigenDA，主要是 Cosmos 生态系统项目、RaaS 项目等。EigenDA 的独特定位，与以太坊相关但不直接绑定，可能吸引更多中间客户。此外，一些早期阶段的 DA 项目和特定场景的 DA（如比特币 DA）可能在利基领域获得相当大的市场份额。

Rollup Frameworks & RaaS

Rollup 市场目前已经饱和，需要进行演化。超过 30 个获得风险资本支持的 RaaS 项目及像 Gelato 这样的基础设施提供者正在进入市场，需关注哪些用例在 RaaS 上取得成功以及哪些互操作解决方案有效。特定的 L2/L3 框架，例如 OP Stacks，已获得大量关注，这得益于公共资金支持和开发者的采纳。

此外，还有许多关于 Rollups 的新技术正在开发中，例如 Risc Zero Zeth 等项目可能改变 Rollups 验证状态的方式，FHE Rollup 结合 ZKP 和 MPC 原始技术可以提供全面通用的私密 DeFi 解决方案等。

Cosmos

Cosmos Hub 将继续从多个方面加强其在生态系统中的地位。例如，通过部分集安全性（PSS）更灵活地允许一些验证者提供跨链共享安全性，而不强迫所有验证者加入，以减轻压力并促进推广。

此外，计划通过启用多跳 IBC（multi-hop IBC）来增强用户体验，并通过添加 Megablocks 和 Atomic IBC 功能来实现原子跨链交易，形成类似以太坊生态系统中的统一 MEV 市场。尽管最近由于 L2 和其他开发框架的影响，新的应用链项目数量有所下降，但由于其高度可定制的底层框架，Cosmos 生态系统仍具有寻找具有定制修改的新公链交易的潜力。

安全

安全赛道的项目在多个层面取得了进展，提供了包括链上检测和拦截的工具和协议、链上跟踪工具、人工审计和赏金服务、开发环境工具以及应用各种技术方法（例如模糊测试）的产品。这些工具更适合检测特定类型的漏洞，并针对智能合约中的漏洞进行检查（静态分析、符号执行、模糊测试等）。尽管如此，这些工具的组合仍无法替代完整的审计。评估项目时还应考虑维护和更新速度、漏洞数据库的大小、实际需求等其他维度。